工业企业利润降幅连续三个月收窄，装备制造业为贡献最大行业板块

5月份，规模以上工业企业利润继续改善。

6月28日，国家统计局公布数据显示，今年1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额26688.9亿元，同比下降18.8%，降幅比1-4月份收窄1.8个百分点。

5月单月，规模以上工业企业实现利润总额6358.1亿元，同比下降12.6%，降幅较4月份收窄5.6个百分点。规上工业企业利润降幅已连续三个月收窄，呈现稳步恢复态势。

营收增速放缓利润降幅收窄，装备制造业成贡献最大行业板块

从5月份的数据看，制造业尤其是装备制造业表现亮眼。

“制造业随着促进其发展的各项政策措施逐步显效，利润明显改善。”国家统计局工业司统计师孙晓表示，5月份，制造业利润降幅较4月份收窄7.4个百分点，带动规上工业利润降幅收窄4.9个百分点。

其中，装备制造业利润同比增长15.2%，连续两个月保持两位数增长，拉动规上工业利润增长4.6个百分点，是贡献最大的行业板块，且装备制造业利润占规上工业的比重较4月份上升5.3个百分点，连续三个月上升，工业企业利润行业结构改善态势明显。装备制造业中，受汽车销售较快增长、新能源汽车产销两旺、投资收益增加等因素共同作用，汽车制造业利润增长1.02倍。

消费品制造业方面，随着消费需求不断恢复，5月份，其利润降幅较4月份大幅收窄17.1个百分点，带动规上工业利润降幅收窄2.9个百分点。

此外，5月份，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长35.9%，继续保持快速增长，其中，随着迎峰度夏电力保供深入推进，发电量持续增长，电力行业利润增长40.7%。

不同规模企业利润均有改善。5月份，规模以上工业企业中，大型、中型、小型企业利润同比分别下降16.8%、8.1%、8.1%，降幅较4月份分别收窄6.0、7.4和3.2个百分点。

湖南汽车工程职业学院研究员、中国企业联合会特约高级研究员刘兴国对澎湃新闻记者表示，从积极的方面看，今年以来，工业经济发展特点体现在，一是利润持续恢复，同比降幅不断缩小，反映出规上工业盈利能力正在得到改善；二是在汽车制造业的拉动下，装备制造业的盈利整体出现较大幅度改善，成为规上工业盈利能力恢复的关键力量；三是减税降费举措产生良好效应，在大中小企业中，中小企业5月份的利润降幅明显小于大型企业。

值得注意的是，1-5月份，规模以上工业企业实现营业收入51.39万亿元，同比增长0.1%，增速较1-4月份回落0.4个百分点。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，5月营业收入增速放缓，主要受到量价因素的双重拖累。5月工业增加值同比增长3.5%，较上月回落2.1个百分点，显示生产速度有所放缓。5月PPI同比下降4.6%，降幅较上月扩大1.0个百分点，为2016年3月以来最低水平，价格拖累因素加大。

温彬进一步指出，在营收增速放缓前提下利润降幅反而收窄，主要由于营业收入利润率回升。数据显示，1-5月份，规上工业企业营业收入利润率为5.19%，比1-4月份提升0.24个百分点，达到今年以来最高水平。

“营业收入利润率的提高，又主要源于费用的下降。”温彬说，数据显示，1-5月份，企业每百元营收中费用为8.31元，降至今年以来最低水平，“企业对销售费用、管理费用的压降，以及宽松货币政策带来的财务费用下降，都推动了营业收入利润率的回升。”不过也需看到，1-5月份，企业每百元营收中的成本上升为85.29元，达到今年以来最高水平，可能会对下一阶段利润增长形成约束。

工业企业利润降幅或将继续收窄，但恢复基础仍不牢固

孙晓表示，总体看，工业企业利润延续恢复态势，但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内需求仍显不足，制约企业利润进一步恢复，工业企业效益恢复的基础仍不牢固。

刘兴国指出，当前，从风险隐患看，一是规上工业恢复的基础还不稳固，很多行业的盈利能力依然较差，同比下滑明显；二是民营企业的盈利表现依旧令人担忧，在四类企业中同比降幅最大。

展望下阶段，温彬指出，预计工业企业利润降幅大概率将继续收窄。一方面，PPI将于年中见底回升，价格对营收和利润的拖累将会减弱，另一方面，中央正在部署谋划新一轮稳增长政策，政策效应显现将有望拉动工业生产回升。

“下阶段，要落实落细推动经济持续回升向好各项政策措施，着力扩大有效需求，提高产销衔接水平，深入实施创新驱动发展战略，不断增强发展动能，推动工业经济持续巩固回升。”孙晓说。

如何提升工业利润水平？刘兴国建议，一是扎实推进减税降费举措落实落细，确保企业充分享受到政策红利。二是增加有效需求，提升市场活跃度，促进产品周转，减少库存积压，并协助企业加快销售资金回笼。三是引导企业有效提升价值创造能力，包括增强创新能力，以持续创新来提高增加值率，强化核心竞争优势；强化品质观念与品牌意识，坚持做精做优产品，塑造良好品牌形象，获得品牌溢价。