首批10只A50ETF联接基金发行大战开启｜ETF深观察

中证A50ETF的发行战线从场内蔓延至场外。

21世纪经济报道记者从渠道获悉，截至3月29日，首批10只中证A50ETF联接基金已全部获批。

这也意味着，中证A50ETF联接基金发行大战在即。

其中，两只基金确定了发行时间:4月1日，摩根中证A50ETF发起式联接基金发行，首次募资上限80亿元；4月8日～4月19日，平安中证A50ETF联接基金发行，首次募资上限50亿元。

中证A50ETF基金经理们普遍认为，从中证A50指数的估值情况看，当前中证A50ETF及联接基金具备明显投资价值。

联接基金发行大战

刚刚完成上市的首批中证A50ETF，很快将迎来联接基金。

据记者从渠道了解，3月29日，易方达、银华、富国、嘉实、大成、华泰柏瑞、华宝和工银瑞信旗下8只中证A50ETF联接基金获得证监会批准。

在此之前，3月21日，摩根、平安基金旗下2只中证A50ETF联接基金拔得头筹，已获得监管批复。

至此，首批10只中证A50ETF的联接基金全部拿到批文。

ETF联接基金是将绝大部分基金资产投资于跟踪同一管理人管理的同一标的指数的ETF，因此也是ETF做大规模的重要工具。业内认为，后续10只联接基金成立将为场内的中证A50ETF提供更多的资金和流动性支持。

基于上述原因，业内普遍认为，各家中证A50ETF联接基金或将尽快发行产品，以尽快抢占市场。

摩根基金动作最快，据摩根基金3月29日公告，摩根中证A50ETF发起式联接基金将于4月1日正式发售，认购时间为1天。该基金募集期内的最高募集规模为 80 亿元，而作为发起式基金，该基金的最低募集金额为 1000 万元。

平安基金也于3月29日公告，平安中证A50ETF联接基金将于4月8日至年4月19日发行，平安基金上报的是普通类型基金，首次募集金额不少于2亿元，上限为50亿元。

21世纪经济报道记者据证监会网站上报材料统计，有5只中证A50ETF联接基金上报了发起式基金，包括摩根、富国、华泰柏瑞、易方达、华宝等5家基金公司旗下产品。而另外5只中证A50ETF联接基金上报了普通类型基金，包括工银瑞信、嘉实、银华、大成、平安等家5基金公司旗下产品。

发起式基金的优势是，基金公司自己出资认购金额不少于 1000万元就可以成立基金，有助于缩短募集时间，提高效率。

不过，采取发起式基金模式发行基金，有利也有弊，在成立门槛较低的背景下，发起资金认购的基金份额持有期限不少于三年，同时发起式基金需要在成立3年后规模达到2亿元，否则就要清盘。

场内大战

中证A50ETF的场外联接基金大战开启前，场内大战早已硝烟弥漫。

此前，首批10只中证A50ETF分两个时间上市:3月12日，摩根、平安旗下的中证A50ETF上市；3月18日，其余8只中证A50ETF上市。

迄今首批10只中证A50ETF上市不足1个月，各只基金表现如何？

据记者统计，在发行时，10只中证A50ETF合计募资规模为165亿元。但截至3月31日，10只ETF合计规模缩水至137亿元，合计缩水约28亿，规模降幅约17%。

其中，上市以来的半个月左右，5只中证A50ETF出现净赎回，包括银华、富国、嘉实、华宝、工银瑞信旗下产品，净赎回份额分别为8.56亿份、5.84亿份、3.93亿份、3亿份、2.64亿份。

另外5只中证A50ETF出现了净申购，包括摩根、易方达、平安、华泰柏瑞、大成旗下产品，净申购份额分别为4.76亿份、3.74亿份、2.06亿份、1亿份、0.9亿份。

目前规模在10亿以上的中证A50ETF共7只。

其中，规模最大的是平安中证A50ETF，为22.03亿元；其次是大成中证A50ETF，为20.87亿元。此外摩根、华泰柏瑞、华宝、易方达、银华等5家基金公司旗下的中证A50ETF规模也10亿元以上。

规模最小的是工银瑞信中证A50ETF，为7.75亿元；紧随其后的是嘉实中证A50ETF，为8.11亿元；此外，富国中证A50ETF为9.37亿元。

自首批10只中证A50ETF在3月18日全部上市以来，截至3月底，中证A50指数下跌0.90%。

首批10只中证A50ETF成立时间在3月4日～3月7日，同期，中证A50指数上涨0.25%。

仅就目前场内价格来看，总体上，中证A50ETF普遍持平或出现小幅折价。其中，银华、华宝旗下的中证A50ETF的折价率略高于其它同类产品。

投资价值

展望后市，中证A50ETF的基金经理们普遍看好相关产品的投资价值。

从中证A50指数的设置来看，该指数聚焦于中国“核心资产”，选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，兼顾成分股行业代表性和市值龙头特征，具有盈利能力强、盈利稳定、估值低等特征。同时引入ESG、互联互通等标准，方便境内外投资者更便捷地配置A股核心资产。

华宝中证A50ETF的基金经理蒋俊阳表示，“我们认为，随着经济基本面修复，大盘风格核心龙头优势表现有望显现。基于此，当前配置中证A50相关产品或正当时。”

嘉实中证A50ETF基金经理尚可指出，当前我国正处于经济结构转型期，市场风险偏好较低，更愿意追求高确定性资产。随着核心资产完成市场预期、交易结构出清，大盘风格有望见底企稳。以中证A50为代表的大盘成长风格在经过近三年的调整之后，中长期配置性价比凸显。

易方达基金指数投资部总经理、易方达中证A50ETF基金经理林伟斌也指出，“当前上证指数处于3000点附近，市场投资情绪逐步修复。结合A股市场整体估值和中证A50指数自身的估值情况看，中证A50ETF具备较为明显的投资机会。”

大成基金也认为中证A50指数全面涵盖了中国资本市场的核心资产，代表了中国经济各行业龙头的总体表现，具备卓越的长期生命力，对于想要高效配置中国优质资产、紧跟中国经济发展的普通投资者而言，配置中证A50不失为理想的长期投资选择。