飞宇科技IPO：大客户实控人与首发股东重合重要利益方“组团”入股

在一系列资本运作告一段落后，富祥药业实际控制人包建华及其利益相关方将目光聚焦到了江苏飞宇医疗科技股份有限公司得益于这些外部股东的加持，飞宇科技的IPO进程快速推进，公司从以前的飞宇化工公司变成了一家医疗科技公司最近几天，其提交了创业板IPO申报稿并获受理

但飞宇科技作为喹诺酮类药物中间体生产企业，与一年前进入公司的外部股东有着不寻常的关系其第一大客户台州富祥是富祥药业的全资子公司，实际控制人包建华是飞宇科技的第五大股东此外，与包建华关系密切的张英杰和林鹤飞分别是飞宇科技的第三大和第四大股东，持股比例分别为6%和5%

这意味着，包建华，张英杰，林合飞合计持有飞宇科技15%的股权，以及除飞宇科技实控人吴雨霏之外的几乎所有初始股份为什么包建华等人一举拿下飞宇科技这么多首发股这个IPO资金局背后有什么特殊的利益安排吗

《经济参考报》记者最近几天分别采访了飞宇科技和福祥药业，相关人士三缄其口。

关键角色福祥药业对营收贡献较大。

飞宇科技成立于2006年11月是一家专业从事医药中间体和农药中间体研发，生产和销售的企业公司作为喹诺酮类药物的重要中间体生产企业，主要产品为侧链，酰氯和胺类，可用于制备十余种喹诺酮类药物经江苏省化学工业协会确认，2021年，公司胺类按销量计国内市场份额为41%公司创业板IPO拟募资4.38亿元投资年产6000吨侧链，6000吨酰氯扩产，年产2000吨三苯基氯甲烷项目

2019年，2020年，2021年，2022年1—3月，公司分别实现营收2.68亿元，3.93亿元，4.56亿元，1.14亿元，最近三年复合增长率30.56%，归母净利润依次为0.31亿元，0.35亿元，0.52亿元，0.16亿元，近三年复合增长率为30.50%。

值得一提的是，飞宇科技相对依赖其大客户富翔生命科学有限公司。

工商资料显示，台州富祥成立于2018年8月，是富祥药业的全资子公司其经营范围涵盖生命科学仪器的研发，医学研究和实验开发，医药原料及中间体，生化产品的研发和销售，新药技术开发，技术进出口和货物进出口2021年，台州福祥只有一个社保员

根据消息显示，台州富翔是飞宇科技近两年最大的客户和主要操盘手报告期内，台州富祥主要从飞宇科技采购胺类和侧链产品，并在印度销售，其中主要出口至印度阿尔提，少量出口至印度斯里帕西

报告期内，飞宇科技对台州富翔的销售金额分别为0.67亿元，1.78亿元，1.66亿元和0.29亿元，占公司同期收入的25.14%，45.44%，36.41%和25.54%其中，飞宇科技向台州富祥销售侧链占同期同类产品交易金额的12.27%，11.80%，12.59%和11.64%，向台州富祥销售胺类占同期同类产品交易金额的35.13%，60.09%，47.85%和35.10%

福祥药业年报披露的采购数据显示，2019年，公司向第二大供应商采购金额为0.67亿元，占年度采购总额的10.99%，2020年至2021年，公司分别向第一大供应商采购1.78亿元和1.66亿元，占年度采购总额的23.67%和18.35%因此，富祥药业对飞宇科技的采购金额可以排到供应商前两位

不仅如此，飞宇科技还向台州富翔购买了相关产品2020年2月，因公司生产经营临时需要，飞宇科技从台州富祥购买了阿尔提印度公司生产的环丙胺101.95万元，占当期营业成本的0.34%，占当期同类产品交易金额的1.29%

此外，《经济参考报》记者注意到，台州富祥实际控制人鲍建华是富祥药业的实际控制人，董事长，总经理同时，包建华持有飞宇科技240万股，持股比例为4%，为公司第五大股东

初始股东的利益是复杂的。

但是，飞宇科技和台州富翔有着千丝万缕的联系。

《经济参考报》记者注意到，台州富祥实际控制人鲍建华是富祥药业的实际控制人，董事长，总经理同时，包建华持有飞宇科技240万股，占股4%，为公司第五大股东

国内某知名券商人士对《经济参考报》记者表示:4%的持股比例比较微妙根据《深圳证券交易所创业板上市规则》的相关规定，直接或间接持有上市公司5%以上股份的自然人直接或间接控制的企业，构成上市公司的关联法人但在前述案例中，由于相关股东达不到5%的持股要求，关联交易可以按此标准进行披露

不仅第五大股东与福祥药业关系密切，飞宇科技第三大股东张英杰和第四大股东林合飞也与福祥药业有过多次交集。

《经济参考报》记者注意到，福祥药业2020年3月30日抛出定增预案，公司拟向深圳市无名投资管理有限公司拟设立并管理的私募基金等6名特定对象发行不超过5128.43万股..

工商信息显示，深圳五明成立于2015年6月，实际控制人为张英杰，其直接持有深圳五明28.57%的股份，并通过深圳明德山治投资管理合伙企业间接持有深圳五明41.26%的股份。

随后，作为管理人的深圳市无名与作为有限合伙人的林合飞共同设立深圳市格物之物好投资企业，其中深圳市无名持股72.60%，林合飞持股27.40%，拟在前述定增计划中认购福祥药业1754.94万股，占发行后公司总股本的5.25%。

当时福祥药业表示:本次非公开发行后，深发展拟筹建的私募基金吴歌知止5号将成为持有上市公司5%以上股份的股东，与公司在医药健康领域建立全面，深入的战略合作关系一方面，公司依托自身在原料药领域积累的技术，经验和质量体系，为深圳五明及其投资的医疗健康公司提供业务支持，另一方面，深圳无名依托自身投资布局，积极推进公司与上下游板块的深度战略合作

可是，上述增加并未成功实施2020年7月，福祥药业撤回非公开发行股票申请文件，本次定增宣告受挫

不仅如此，工商信息显示，2017年7月，林合肥与福祥药业共同投资福祥药业有限公司，其中林合肥持股30%，福祥药业持股70%，这一持股比例一直保持至今。

此外，根据富祥药业2020年5月8日发布的《关于签署2020年非公开发行股票引入战略投资者及认购协议补充协议的公告》，2017年2月，林合飞与公司共同投资设立景德镇富祥无名医疗健康产业投资合伙企业，并作为投资决策委员会成员参与决策。

值得一提的是，飞宇科技在招股书中还将富翔无名列为关联方，其关联关系体现为无名投资作为执行事务合伙人持股0.17%，深物无名姬伯股权投资管理合伙企业持股11.67%。

狩猎飞宇科技IPO

值得一提的是，张英杰，林合飞和包建华并非飞宇科技的创始股东，他们在公司IPO前一年才入股飞宇科技。

据飞宇科技披露，2021年1月15日，，林合肥，包建华与飞宇科技及其股东，张备，豫中投资签订《关于常州飞宇化工有限公司的增资协议》，约定，林合肥，包建华对飞宇有限公司增资4500万元，认缴新增注册资本335.73万元，其中认缴134.29万元。

《经济参考报》记者注意到，按照飞宇科技预计2020年归母净利润3457.14万元计算，上述三人股的市盈率为7.38倍，而参照产品也可作为目前主流工艺路线的起始原料生产相关喹诺酮类抗菌药物同类公司李奔科技目前市盈率30.30倍

前述券商人士对记者表示:虽然飞宇科技和富祥药业在规则上并不关联，但由于两家公司的交易比例相对较高，且飞宇科技和富祥药业三大重要股东之间存在千丝万缕的关系，因此无论是在相关机构的审核中，还是在投资者进行价值判断时，都应该本着实质重于形式的原则谨慎判断在这种情况下，我们需要重点关注公司是否存在相关控股情况，或者是否存在非关联交易的可能性此外，我们还需要关注双方的交易是否真实合理，交易价格是否公允

针对上述问题，《经济参考报》记者最近几天分别致函飞宇科技和致电福祥药业截至记者发稿时，飞宇科技并未给出正式回应

在回答记者关于公司与飞宇科技是否存在关联关系的问题时，富祥医药证券部相关工作人员表示:从规则上来说，公司董事投资的公司低于5%不被认为具有重大影响，可能是纯粹的财务投资所以从这个角度来说，他们不属于关联企业，他们之间没有关系只是说明董事长可能有一定的财务投入，从业务需要来说会有一定的购买

当记者问及公司董事长包建华投资飞宇科技是否仅出于财务投资需求时，前述工作人员表示:从投资的角度来看，一般不是财务投资，就是战略投资如果是战略投资，一般会持有一定的仓位或者持有一定的席位，如果只是投资，不寻求影响公司，一般认定为财务投资

在回答记者关于包建华与飞宇科技是否存在未公开关系的问题时，前述工作人员表示:这个事情应该问飞宇科技对于公司来说，从我们对规则的认可来看，飞宇科技不是我们的关联方之一从我们上市公司自查来看，没有什么应该披露而没有披露的

此外，在回答记者关于张英杰，林合飞是否在公司担任职务，是否在公司存在直接或间接的持股关系，是否对公司有影响力的问题时，前述工作人员表示:目前他们及其亲属在公司均无职务，至于是否持股，从我的角度来说，关于公司的股东，我不方便回答，至于公司的影响力，从目前的公开信息来看，他们既不是公司的前十大股东，也不是公司的董事。