油价跌破100美元/桶美国经济滞胀风险就能消退？

油价在上个月的大部分时间里都维持在100美元/桶以上，现在已经跌至100美元/桶以下周一，布伦特原油期货下跌4.30美元，收于每桶98.48美元，跌幅4.2%，WTI原油期货下跌3.97美元，收于每桶94.29美元，跌幅4.0%这是布伦特原油自3月16日以来的最低收盘价

布伦特原油价格走势

智通财经了解到，国际油价周一下跌约4%，布伦特原油价格跌至每桶100美元以下，原因之一是国际能源署成员国计划释放创纪录数量的战略石油储备WTI原油期货收盘跌至2月25日以来的最低水平

国际能源署成员国，包括美国在内，将在未来六个月释放2.4亿桶石油，以弥补俄罗斯受到制裁后出现的原油供应短缺摩根大通分析师表示，未来六个月战略石油储备的释放量为130万桶/日，足以抵消俄罗斯每日100万桶的石油供应缺口

瑞穗能源期货部门执行董事Robert Yawger称，quot，战略石油储备的释放将是有史以来最大规模的quot，他指出，价差正向期货溢价发展，指远期的价格高于近月的价格，期货溢价是市场供应过剩的信号

那么，与每桶120美元，130美元甚至200美元相比，油价回落到100美元/桶附近还算是造成经济滞胀的价格水平吗。

几位专家表示，油价持稳在100美元/桶以上才意味着美国和世界其他地区出现衰退的风险大多数人认为，油价必须保持在130美元附近，才能造成足够的需求破坏，从而引发美国的经济衰退但世界上一些地区比美国更能感受到高能源价格带来的痛苦，例如，虽然美元兑一篮子货币连续第八个交易日走强，令原油价格承压，但美元走强使得石油对其他货币的持有者来说更加昂贵

以下是专家们的看法:

美国利波石油咨询公司总裁Andy Lipow表示:高油价，特别是柴油价格影响了美国以外的拉美，非洲和东南亚的许多国家再加上不断上涨的食品和天然气价格，我们可能会看到这些地区首先陷入衰退，再将欧洲乃至美国拖入衰退需求破坏已经在拉丁美洲发生在美国，我认为我们需要看到汽油价格超过每加仑5美元，消费者才愿意大幅减少开车油价保持在100美元/桶以上，接近120美元/桶的时间越长，我们滑入经济衰退的可能性就越大

纽约CFRA Research能源股票分析师Stewart Glickman指出:若油价在125美元/桶上方停留很久就可能会引发另一场衰退在2011—2014年的大部分时间里，美国经济的油价徘徊在100美元左右，这并没有在次贷危机后的经济复苏中引发衰退但如果油价继续高企，肯定还会产生一些需求破坏的风险原油库存从2020年6月的峰值下降了25%，这表明经济仍处于复苏模式

纽约ICAP ETF高级投资组合经理Jay Hatfield认为:欧洲可能会出现经济衰退，天然气价格已经达到相当于240美元/桶的原油价格，这使得欧洲制造业缺乏竞争力，并给消费者带来非常高的供暖和电力成本美国的供热和电力成本相对稳定，对消费者支出的影响有限此外，美国的能源，材料和制造业现在比世界其他地区拥有巨大的优势，因为美国天然气成本只有世界其他地区成本的15%此外，由于新屋供应不足，美国房地产市场继续保持韧性二战后的11次衰退中，每次衰退的特征是房地产行业的严重低迷

西雅图美国银行财富管理公司高级投资策略师Rob Haworth称:目前来看，美国衰退风险似乎不大，而且会推迟到明年伴随着我们从疫情中复苏，劳动力市场的增长和返工应该会支持经济活动扩张到明年，将衰退风险推迟到2023年要想让衰退提前到2022年，需要油价大幅上涨，或者伴随着经济重新开放，全球能源供应受到冲击对我们来说，有迹象表明，使需求下降的价格水平实际上开始于每桶120—130美元附近消费者信心是当前高油价的主要压力点经济衰退风险与美联储操控的利率变化联系更紧密

此前多篇报告中，我们反复提及了长期资本投资不足是商品已经进入中长期牛市的重要因素，目前来看油价进入中长期上涨通道这一逻辑依然完备，而且正在加速实现。