年内首现转债上市即破发17只转债基金年收益跌逾20%

今年可转债市场整体表现相对低迷除去首只上市首日破发的齐鲁转债，目前仍有8只转债跌破百元面值可转债基金也受此影响，40只相关产品年内收益率全部为负业内人士分析，可转债市场定价复杂今年投资者仍需关注可转债市场的短期风险，既受常规股市调整的影响，也受固定收益产品赎回的影响

年内有9只可转债跌破百元面值。

可转债新稳赚不赔最近几天迎来冲击日前，齐鲁银行可转债上市，开盘价98.01元，即宣告破发，最低价95.062元，当日收盘价95.128元根据消息显示，这是近四年来首只上市首日破发的银行可转债，也是今年首只上市首日破发的可转债

从原因来看，新债破发一方面与可转债整体市场直接相关，另一方面也受到相关市场的影响，比如正股的表现云资本创始合伙人，首席经济学家付立春告诉《经济参考报》记者，‘赚新不亏’的现象，在有利差的情况下，会更多地发生在相对固定的市场对于市场化程度明显提高的市场，无论是股权市场还是债券市场，破发都比较常见

整体来看，可转债发行首日破发还是比较少见的大部分可转债上市首日仍实现10%以上的涨幅，部分可转债上市首日涨幅超过2倍据统计，以上市起始日为统计标准，今年以来共有142只可转债上市其中，除齐鲁转债外，中银转债，崇银转债，裕兴转债，友发转债4只转债上市首日收盘价均低于110元，共有137只转债上市首日涨幅超10%具体来看，永济转债上市首日收盘价高达376.16元，比发行价100元高出2倍多，可转债上市首日收盘价为233.47元，较发行价上涨超过100%

就存在而言，今年以来可转债市场波动较大，不少可转债上市后价格波动明显据统计，截至12月21日收盘，全市场共有487只可转债，其中9只低于100元面值其中3家来自银行领域，4家属于消费行业，还涉及医疗，信息技术等行业

转债基金全部收跌。

从年内收益来看，可转债市场表现不尽如人意作为反映转债市场整体情况的指标之一，截至12月21日收盘，中证转债指数年内跌幅超过10%72只可转债年内收跌，约占55%同时，可转换债券之间存在很大的差异火炬转债年内跌幅超过50%，长信转债，恩杰转债等7只转债跌幅超过40%，与此同时，涨幅超过50%的还有横河转债，泰林转债，特易转债，中新转债

在此背景下，许多可转债基金表现不佳《经济参考报》记者初步统计，截至12月20日，40只名称中带有可转债字样的基金产品年内净值全部下跌，其中跌幅超过20%的有17只南方西苑可转债和南方长园可转债一年内总回报跌幅超30%，分别为—31.39%和—30.83%从仓位来看，上述两只基金不仅持有80%以上的债券资产，还持有少量信息技术，医疗，大消费等行业的个股

业内人士表示，今年可转债市场整体表现不佳，主要受股市和债市双重影响开源证券研究报告认为，近期可转债市场的调整主要是由于正股市场的调整和固定收益类产品的赎回双重因素使得可转债调整幅度大于正股，使得可转债价格下跌，同时降低可转债溢价率，优化可转债估值，使得可转债相关溢价率分位数较低的标的得以优化布局，新券和二券质量较高，市场定位合理，可以选择正股逻辑扎实的一券

民生证券表示，近期债券市场负反馈继续演绎，理财兑付压力导致溢价率持续压缩市场调整压力犹存，各品种到期收益率继续上行，赎回的负反馈仍然压制可转债市场的溢价率

付立春表示，可转债市场的定价机制相对复杂，与其他市场关联度高投资者需要摒弃打新的惯性思维，结合市场改革发展的现状，对具体品种进行深入，长期的研究，在价格有吸引力的时候再进行配置