大族数控中一签亏5200元！亏损股格灵深瞳还能申购吗？

如今，打新早已是个技术活，也有股民想到了“好办法”。

昨天的文章《中了新股还瑟瑟发抖！如何才能愉快地炒股？》发布后，有粉丝给达哥留言表示:先打，万一中了再考虑，看看股价和发行市盈率，都高于50基本可以放弃。

达哥打新观察团认为，这个方法有一定风险。按照规则，1年之内如果有3次放弃缴款，那么半年之内不能参与打新。当你中了新股，考虑要不要缴款时，就不能太随意了，如果选错新股，现在踩雷亏损几千、上万很容易，所以打新方程式的文章不妨多看看。

新股的油水现在是越来越少了。本周一共有三只新股上市，分别是宏英智能、大族数控和凯德石英。创业板新股大族数控上市首日直接破发，当日跌幅达13.58%；而北交所新股凯德石英上市首日涨幅仅仅只有1.90%，险些跌破发行价。尤其是大族数控，公司发行价为76.56元，中一签需缴款38280元，收盘时亏损达到5200元。这么大的亏损额，让打新的投资者心有余悸。

下周，新股申购将迎来高峰期，沪深市场届时会有12只新股申购，其中仅1只深市主板新股，其余11只全部为科创板和创业板新股。

下周一申购的新股，包括格灵深瞳和斯瑞新材。达哥打新观察团今天想重点介绍一下格灵深瞳——一只发行价接近40元的亏损股。达哥打新观察团想仔细剖析一下它:连亏几年，发行价还这么高，是真有硬货还是梁静茹给的勇气？

基本数据:

格灵深瞳创立于2013年，主营业务收入主要来自于城市管理、智慧金融、商业零售三大领域，为客户提供以计算机视觉技术和大数据分析技术为核心能力的人工智能产品及解决方案。公司本次发行定价39.49元/股，发行股数不超过4624.52万股，发行后总股本约1.85亿股，将在科创板挂牌，海通证券为主承销商。本次发行上市时市值为73.05亿元。

2018年至2021年，格灵深瞳归母净利润分别为-0.7亿元、-4.14亿元、-0.78亿元、-0.68亿元，营收分别为0.52亿元、0.71亿元、2.43亿元、2.94亿元。达哥打新观察团注意到，最近几年，这家公司都是亏损状态，不过最近一两年的亏损额度逐渐减少，未来有扭亏为盈的可能性。

在成立之初，公司曾被创投寄予厚望，知名度堪比商汤科技等龙头公司，当年公司曾夸下海口，“哈佛毕业生到公司也只能做实习生”。不过，最近几年无论是营收还是利润，格灵深瞳都跌出了第一梯队。尽管年年亏损，但是公司的研发却一点也不吝啬。2019-2021年格灵深瞳研发投入分别为0.96亿元、1.14亿元及1.21亿元，占当期营收的比例分别为135%、46.9%及41%。

行业情况:

公司所在的计算机视觉领域，目前的市场规模超过600亿元，不过大大小小的公司超过了4000家，行业早已是一片红海，竞争十分激烈。排在公司前面的不仅有商汤科技等AI“四小龙”，还面临人工智能企业旷视科技、云从科技等公司的竞争，同时还有传统硬件商和诸多科技巨头的竞争，所以公司的商业模式并不见得优秀。

招股说明书显示，公司所属行业为软件和信息技术服务业，从长远来看，人工智能行业已经成为大国必争之地，未来将会引领新一轮科技革命和产业变革。随着5G等设施逐渐完善，人工智能和大数据等深度融合，格灵深瞳长期看仍有一定看点。不过在当下，达哥打新观察团认为，年年亏损的业绩，极其不稳定的现金流，可能会导致公司在资本市场难以得到青睐。

估值比较:

格灵深瞳在行业内的可比公司，包括虹软科技、当虹科技、云从科技、云天励飞、旷视科技。其中，仅虹软科技和当虹科技有数据可查，截至3月4日收盘，两家公司的动态市盈率分别为81.82倍和41.72倍，平均动态市盈率为61.77倍。公司所属软件和信息技术服务业，3月4日软件和信息技术服务业收盘的平均动态市盈率为101.57倍。可以看出，公司的可比公司和所在行业的估值水平，都非常高。

由于公司最近一个报告期的业绩亏损，所以市盈率没有可比性，我们用市净率来对比可能比较客观。截至3月4日收盘，虹软科技和当虹科技的市净率分别为4.98倍和2.71倍，平均市净率为3.84倍；软件和信息技术服务业的平均市净率为8.06倍。而以发行价作为基准，格灵深瞳的市净率高达8.87倍，不仅高于可比公司市净率，也高于行业的市净率标准。

市场情绪:

格灵深瞳登陆的是科创板。我们以科创50指数为例，最近5个交易日，科创50指数下跌3.54%；软件和信息技术服务业最近5个交易日下跌0.95%。可以看出，公司所在的行业板块和指数最近的市场热度都不太高，这也给公司上市首日的前景蒙上了阴影。

去年9月18日新股询价制度改变，到今年2月底，创业板和科创板一共上市了106只股票，其中有5只股票为亏损股，不幸的是这5只股票全部破发，其中更有大名鼎鼎的百济神州，可以说亏损公司迎来一波破发潮。格林深瞳会不会是第6只？我们只能拭目以待，不过按照惯例，即便首日不破发，接下来的走势也堪忧。

最终结论:

整体来看，格灵深瞳所在行业有一定的想象空间，不过商业模式一般，虽然亏损幅度在减小，但是最近两年仍处于亏损期。科创板行情低迷，近期亏损股全部破发，公司的市净率也高于行业平均水平。

目前，达哥打新观察团将新股按照破发风险从小到大排列划分了三个区段，分别是舒适区、中性区和谨慎区，综合各项指标来看，格灵深瞳应划归谨慎区。